据华创证券研究部数据，安踏超等门店坪效可达到常规门店的2—2。5倍，坪效超4000元/平方米的比例远高于行业平均程度。而正在大坪效背后，是其成熟的供应链取商品运营能力支持。

　　收购狼爪，是安踏“全球化+多品牌”棋局中的环节一步。这不只表现其对全球市场的灵敏嗅觉，也反映出中国体育品牌已逐渐从“制制出海”转向“品牌出海”。然而，品牌融合、文化顺应、全球管理能力，才是比买卖本身更大的挑和。

　　张庆指出：“安踏的多品牌计谋成功，不是由于概念新，而是它能把品牌收回来后‘管好、整合好’。”这一概念从安踏对亚玛芬的整合中获得印证——5年内完成品牌沉塑、实现盈利翻番，并帮其母公司正在美成功上市。

　　不外，程伟雄提示，正在国外品牌引入中国市场时，需留意品牌调性取糊口体例差别：“欧美消费者糊口体例已沉淀多年，户外产物的利用场景取穿戴礼节很是明白；而正在中国，‘户外风’往往是一阵时髦潮水，穿冲锋衣的不必然去爬山。”。

　　狼爪的插手概况上是安踏品牌策略的天然延长，但从另一面看，这一总部位于伊德斯坦因的老牌户外品牌，正处于“必需转型”的十字口。

　　不成否定的是，安踏面对的问题也日益复杂。一方面，FILA的增加逐步放缓，活动时髦赛道合作白热化；另一方面，国际化径上的文化融合、组织办理、品牌调性同一等挑和日益凸显。正在此布景下，这场收购事实是安踏品牌结构中的一次精妙补位，仍是一次高风险的“豪赌”？

　　程伟雄强调，安踏的收购逻辑需进一步精细化：“靠‘买买买’做大归并报表是阶段性的策略，但不是持久从义的根底。将来安结壮正要思虑的，是若何让从品牌安踏持续加强合作力，而不是被多品牌矩阵边缘化。”。

　　“一个品牌有一个魂灵，就可能有十种言语。”已经某国际品牌高管指出，文化差别、品牌认同、人才办理，是将来安踏整合狼爪及海外市场的最大软肋。

　　“狼爪正在市占率靠前，但中国市场才是增加的火车头。”张庆指出。数据显示，中国户外活动财产规模已达万亿级别，国度规划到2025年将冲破3万亿元。取之对应的是国内消费逐渐升级，精美露营、自驾越野等新场景屡见不鲜，为品牌供给了更多切入口。而安踏的本土化零售取电商劣势，正好填补狼爪的短板。业内人士指出，将来狼爪可能正在中国推出专属产物线，并参取取安踏从品牌的联动营销，实现“1+12”的协同效应。

　　“中国消费者正在押求‘功能性+社交属性’的过程中，现实上对品牌专业性发生了‘鸿沟恍惚’。”程伟雄认为，狼爪想要正在中国焕新，必需均衡功能属性、情感价值取品牌个性，否则容易沦为又一个“穿不大白”的潮水符号。

　　时髦财产阐发师、上海良栖品牌办理无限公司创始人程伟雄则从更宏不雅的视角评价：“狼爪的插手意味着安踏正在中国户外市场的结构正好完成高（鼻祖鸟）、中（迪桑特、可隆）、低（狼爪）的完整笼盖。”他指出，安踏的焦点合作力就正在于“多品牌并购”取“DTC模式的快速落地”，”！

　　安踏收购狼爪品牌的行为，不只是本钱市场关心的核心，更是体育用操行业成长逻辑的一个缩影。这一收购发生的时间节点颇具意味：2025年第一季度，安踏集团旗下“其他品牌”同比录得65%—70%的高增加，从品牌安踏及FILA品牌也实现了高单元数的正增加。

　　按照滔搏体育发布的《2024中国年轻人户外消费趋向》，户外活动曾经从“小众硬核”“公共潮水”。数据显示，55。3%的年轻人参取过滑雪，41。7%骑行，39。2%潜水；超80%的消费者年户外配备收入超千元；冲锋衣类商品2023年线亿元。

　　程伟雄进一步指出，安踏对鼻祖鸟的运营已供给一个样本——将小众高端品牌引入城市穿搭日常，激发公共消费潜力，但这正在欧美并不合用。“鼻祖鸟走红虽然成功，但也存正在品牌调性被稀释的问题。狼爪做为更偏中端的公共专业户外品牌，若是也走这条，大概能正在中国打开市场，但毫不能照搬到海外。”。

　　狼爪自1981年成立起，即以TEXAPORE防水透气面料著称，强调功能性取生态敌对型制制工艺。然而，近年来正在取亚太市场，其品牌影响力相对削弱，增速放缓。

　　目前来看，安踏旗下品牌涵盖安踏（从品牌）、FILA（时髦活动）、迪桑特取可隆（专业户外）、亚玛芬（高端功能活动品牌集团）等多个赛道。此次新增的狼爪，其定位刚好处于都会休闲取专业户外之间，聚焦中端公共户外细分市场，取迪桑特、可隆、Salomon、鼻祖鸟构成清晰分层。

　　“正在中国市场，安踏率先完成DTC曲营系统转型，品牌矩阵拉开取同业差距。当李宁还正在从品牌内打多品牌，安踏已用多品牌收购不竭做大营收基盘。”程伟雄认为，安踏这一计谋虽然高风险，但施行节拍很是判断，“多品牌逻辑本身不难，难的是若何快速整合、系统复制、资本再分派。”。

　　然而，收购并不是起点，若何正在全球品牌生态中实正坐稳脚跟，安踏仍面对诸多挑和。起首是组织效率取品牌文化整合。2024年，安踏旗下亚玛芬集团营收增加18%，功能性服饰增加36%，成功登岸纳斯达克。然而，品牌扩张带来的组织复杂度亦正在上升——若何正在多品牌矩阵中连结决策效率、协同能力和品牌个性，是最大的。

　　此外，跟着FILA增加减缓、安踏品牌承压，可否让“第二梯队”品牌快速构成现金流、接棒FILA，成为决定安踏中持久成长潜力的环节。“若是狼爪无法敏捷成为新增加极，那2。9亿美元的收购价格会变得沉沉。正在全球商业博弈猛烈、资金流动复杂化的当下，对安踏来说，买得多，不如整得好。”程伟雄总结道。

　　“国际化不只是把产物卖出去，更是团队当地化、手艺当地化、品牌叙事当地化。”张庆指出，“中国制制+欧洲设想+全球运营”听起来很美，但实正落地需要强大的文化顺应力取手艺整合力。

　　回溯安踏近年来的计谋径，凭仗收购其已转型为“多品牌体育帝国”。然而，国内不乏因收购陷入窘境的品牌：拉夏贝尔收购的男拆品牌杰克沃克2018年发卖1。71亿元，却吃亏1。62亿元；2018年森马服饰收购童拆集团Kidiliz母公司Sofiza SAS，但随后Kidiliz集团从品牌营业营收持续下滑，最终决定剥离该海外营业；贵人鸟则从2015年起头，接踵投入跨越46亿元本钱到其他范畴，但最终持续三年吃亏，面对退市风险。

　　一位接近安踏的人士告诉《中国运营报》记者，安踏自2023年起沉点打制“超等安踏店”取DTC曲营系统（间接触达消费的贸易模式），其开设的旗舰超等店，集成安踏多个子品牌产物，平均面积达800平方米以上，不只承担商品展现取发卖本能机能，更是品牌文化体验核心，“最主要的是因为安踏都曲直营店，这些‘大店’的性价比劣势很大，并且可以或许对消费者需求快速反映，安踏也是一边开店一边调整”。

　　从单品牌到多品牌，从中国全球，安踏的野心再一次被清晰勾勒。2025年4月10日，安踏集团颁布发表以2。9亿美元收购出名户外品牌Jack Wolfskin（狼爪），标记着其正在全球户外活动范畴的纵深结构迈出环节一步。

　　此外，狼爪正在全球具有495家专卖店和4000余个发卖网点，此中226家正在欧洲、269家正在亚洲，已建立较完整的分销系统，但高成本的曲营模式取库存压力，叠加经济下行影响，形成盈利压力。

　　“安踏目前所取得的成就，归根结底是人的缘由。”张庆暗示。这种“人”的力量，不只表现正在安踏集团董事局丁世忠的计谋判断力，也表现正在其组织系统的柔韧取高效。